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an>中房报记者 李克纯 北京报道
如同市场预期一样，南京中央商场(集团)股份有限公司（中央商场，600280.SH）2015年半年报完全没有改变2014年业绩大幅下滑、负债高企的局面。
上半年，中央商场实现营业收入34.84亿元，同比减少7.7%；实现归属于上市公司股东净利润1.65亿元，同比减少48.98%；负债率仍在高位运行，为88.8%。
作为祝义财控制的商业地产上市平台，中央商场深受其“指定居所监视居住”影响，上半年几乎在风雨飘摇中度过。
最近，雪上加霜的事情还在上演，8月18日晚间，中央商场发布公告称，有6.52亿股股份被冻结，冻结股份占其总股本的56.74%。此次股权冻结，是由于江苏地华实业集团有限公司和祝义财与前海融资租赁的经济纠纷。业内人士表示，“这是前几年它们盲目进行房地产扩张遗留下来的问题。”一时间，中央商场遭遇最大利空。
为缓解目前窘境，中央商场自8月17日起因筹划重大事项而停牌。多位接近中央商场的人士向中国房地产报记者分析称，其停盘或许是在筹谋重组事宜。
“中央商场基本可以达到重大重组标准，且时机较好。鉴于中央商场新董事会成员均来自企业内部，外部重组可能性极小，加之联想到雨润食品并未停牌，注入资产极有可能是地华实业。”一位接近中央商场的人士表示。
业绩下滑背后的无奈
对于业绩下滑，中央商场在半年报中称，主要是由于房地产业务大幅下滑拖累导致。
报告期内，中央商场商业业务、旅游服务业务经营较为稳健，分别实现收入33.7亿元、300万元，但均出现下滑，同比分别下滑2.5% 、5.7%；房地产业务则同比大幅下滑97%，仅实现收入700万元。造成下滑的原因是报告期内多数房地产项目处于建设期，未达到确认收入条件。
此前几年，中央商场业绩一直较好，但自2014年起，中央商场营业收入和净利润持续下滑。2014年营业收入为68.71亿元，较上一年73.19亿元同比下滑6.11%；净利润则为4.08亿元，较上一年的5.7亿元同比递减28.53%。2015年一季度，中央商场营业收入达到19.55亿元，同比上升6.32%，但净利仅为0.93亿元，同比有所下滑，下降幅度为5.44%。
对于营业收入和利润下滑，中央商场给出的解释一直是“结算减少”，并表示正在盘活存量房产，扭转业绩下滑局面。
但市场对此并不认账。“目前商业地产价格大幅下跌，过剩严重，空置率高，已经成了开发商的烫手山芋。中央商场指望新入市的商业地产项目盘活业绩基本是不可能的，且雨润集团在城市综合体开发和管理上仍有问题。”市场人士分析道。
除此之外，中央商场目前在建的多个综合体项目仍需要上百亿元资金，这对其现金流将是巨大考验。由于结算少、资金链紧张，中央商场不得不借债度日，截至2015年3月底，负债已攀升至130.19亿元，负债率达87.97%。
一波未平一波又起。8月18日晚间，中央商场公告称，因公司股东江苏地华实业集团有限公司和祝义财与前海万通融资租赁有限公司融资纠纷案，被前海万通融资租赁有限公司申请财产保全，冻结股份合计6.52亿股，冻结期限为3年，占公司总股本的56.74%。
上述知情人士称，祝义财出事后，前海万通公司急于上门讨债，祝义财拿不出现金就拿股票换。“祝的本意是指望股价上涨，质押套现还钱，哪知碰上股灾，不得不先赎回再低价质押更多股份。现在发现质押的钱不够，原本想增发，却不想被前海万通申请财产保全，无法质押了。”
高层频频离职
对于中央商场来说，问题不止这一桩。
中央商场的定位是“大集体小公司”，这一定位使公司发展的关键在于管理层。然而，自祝义财“指定居所监视居住”事件爆发后，公司频频发生人事动荡，大大增加了中央商场管理风险。
3月23日，检察机关对祝义财执行指定居所监视居住强制措施后，4月份，副总裁段斌、监事罗凌提交辞职报告；6月份，公司暂代董事长、独立董事的徐康宁、董事张化桥也纷纷辞职。
8月11日晚间，中央商场又发布公告称，公司于8月7日接到雨润控股集团公司党委通知，经中共南京市建邺区纪委常委会议研究决定，对公司副董事长胡晓军的违纪问题予以调查。
中央商场2014年年报显示，胡晓军历任中央商场副董事长、总经理、上市公司董事长，现任上市公司第七届董事会第一副董事长。现年57岁。
胡晓军也成为雨润掌门人祝义财之后又一个因违纪被查的中央商场董事会成员。公告对胡晓军违纪事项未作详细披露。
内部矛盾纠结尚未理顺，外部重重困局又进一步加深。
8月11日上午，徐州雨润物流园一在建冷库发生特大火灾，事故造成3人死亡，9人受伤，其中2人伤情较重。
作为雨润集团上市公司之一，特大火灾事故的负面影响也迅速波及中央商场。
近期，更加传出中央商场大股东地华实业因商票无法兑付，强行用火腿肠抵充贷款的消息。
内外事件的集体爆发将雨润集团和中央商场推向了风口。
试图重组挽狂澜
面对这样的局面，中央商场正在尝试自救。
8月17日起，中央商场因筹划重大事项而宣布停牌。上述接近中央商场的人士称，中央商场基本已经达到重大重组购买资产标准，此次停牌极有可能在谋划资产注入。
该人士分析表示，重大重组标准三条满足一条即可。其中一条是收购或出售净资产要达到50%以上，中央商场净资产15亿元左右，50%是7.5亿元，和6亿元的发债基本能对上。“中央商场只要能拿到些现金就能达到重大重组要求。根据猜测，中央商场这次准备购买7.5亿~10亿元资产。”
对于注入资产的可能性，由于雨润食品并没有停牌公告，所购买的也许不是雨润食品。“只剩下地华的资产注入了。”
对投资者来说，这是一个值得欣慰的消息，虽然困难重重，但资产注入无疑会为内外交困的中央商场带来一些改变。