这确实是对安莉芳当前困境的一个非常形象和准确的描述。我们可以从几个方面来理解这个局面：
1. "“连亏五年”"：
"核心问题"：持续亏损表明公司基本面出了严重问题，可能包括收入增长乏力、成本控制不力、盈利能力下降等。
"市场信号"：长期亏损通常意味着公司未能有效应对市场变化，其产品、服务或商业模式可能已不再符合消费者需求，或者竞争策略失当。
2. "“关店千家”"：
"战略收缩"：大规模关店是公司应对亏损、压缩成本、优化门店布局的常见手段。这反映了公司可能面临现金流压力，或者认为现有门店网络效率低下。
"市场萎缩/信心丧失"：关店潮也往往与市场整体需求疲软或公司对未来前景信心不足有关。消费者可能因为经济环境、消费观念变化或替代品竞争而减少购买。
3. "“掉队”"：
"相对衰落"：这表明安莉芳在其所处的行业（例如，传统服饰、快时尚、甚至可能是美妆行业，取决于具体语境）中，相比竞争对手（如优衣库、ZARA、太平鸟、以及其他更年轻、更数字化的品牌）失去了市场份额和领先地位。
"创新滞后"：可能指公司在产品创新、
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老牌内衣品牌安莉芳控股还在亏损。
2024年归母亏损3.73亿港元，亏损同比扩大417.45%，宣告安莉芳步入连续亏损的第五个年头。自2020年陷入亏损以来，安莉芳似乎一直都没有找到能止亏的方法，反而在多年的亏损中，渐渐在内衣市场中失去原有的话语权。
业绩承压，关店难止血
安莉芳控股财报显示，2024年公司收益为11.53亿港元，同比减少10.08%；股东应占亏损达3.73亿港元，同比扩大417.45%。这已是安莉芳连续第五年亏损。2020年至2023年，其亏损额分别为282万港元、2749万港元、5124万港元、7217万港元。五年间，安莉芳的亏损如滚雪球般扩大，2024年亏损额甚至超过前四年总和。
来源：公司财报
曾经，安莉芳活跃在内衣行业第一梯队。根据申万宏源的行业报告，2014年安莉芳市场份额为1.2%，都市丽人2.6%，汇洁、爱慕分别为1%和0.9%。但到2023年，下滑至1.3%都市丽人仍然能挤进前三，汇洁、爱慕小幅上升，可安莉芳的市场份额却直线下滑至0.5%。
为缩减成本，公司十年间关闭了63%的门店，仅2024年就砍掉196家零售点。年报显示，2024年，安莉芳控股总零售点为811个，而10年前，公司零售点规模高达2216个，已是今非昔比。同时，安莉芳2024年员工数量为3949名，较2023年的4390名也减少了441人，员工减少比例超过10%。
来源：公司财报
然而，这种“关店求生”的策略非但未能止血，反而加速了业绩崩塌，营收从2015年巅峰期的25.36亿元，断崖式下跌至2024年的11.53亿港元，缩水超55%。
与此同时，现金流危机愈发严峻，经营现金连续三年净流出，2024年再度失血1.2亿港元。就业绩相关问题，风口财经对安莉芳控股进行采访，截至发稿未收到回复。
转型困局：渠道滞后、战略摇摆
作为1975年创立、曾以钢圈内衣定义中国女性审美的行业龙头，安莉芳在应对市场变化时显得步履蹒跚。
首先，对传统渠道的执念使其错失了转型黄金期。当直播电商黄金期来临，汇洁股份、爱慕等同行在线上渠道（尤其是抖音）取得显著增长时，安莉芳2024年电商收入仅4亿港元，占比不足35%，且8.6%的增速远低于行业平均水平。
相较之下，汇洁股份在渠道拓展方面取得了显著成效，2024年在抖音渠道实现收入同比增长84.89%，其中抖音店铺“曼妮芬内衣旗舰店”收入破亿元；都市丽人集团旗下主品牌“都市丽人”和欧迪芬品牌累计线上开店超200家，电商渠道带动其贴身衣物产品业绩同比增长77.0%。
