我们继续极简投研系列，聚焦于中国的四大财团之一——华润集团（China Resources）。
"华润集团 (China Resources)"
"定位:" 中国大型综合性企业集团，通常被视为"中央直接管理"的企业（央企），具有重要的战略地位。其股权结构复杂，国资委是主要股东之一，但拥有相当程度的独立性。
"历史渊源:" 成立于1938年香港，早期主要在海外从事贸易活动，为内地抗战和战后重建提供支持。后发展成为以香港为基地、在中国内地经营多元业务的综合性企业。
"核心业务 (极简概括):"
"水泥:" 国内领先的水泥生产商和供应商。
"电力:" 大型电力投资运营商，涉及发电、售电等。
"燃气:" 重要城市燃气供应商。
"零售:" 华润万家（零售业态）、华润三九（医药健康）。
"地产:" 华润置地（商业地产和住宅开发）。
"水泥、电力、燃气"是其传统的核心基础产业，构成了其稳健的“压舱石”。
"零售、医药、地产"是其增长性相对较强的板块。
"特点与优势:"
"规模巨大:" 在多个行业拥有领先的市场份额。
"渠道优势:" 尤其在零售、医药和地产领域，拥有
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一、华润集团的发展历史
1、创立与早期使命（1938-1949年）
1938年，前身“联和行”在香港成立，由中共地下党员秦邦礼（化名杨廉安）创办，表面经营贸易，实际为抗日根据地采购物资、转运资金，是中共在香港的隐秘联络站。
1948年，改组为“华润公司”，“华”代表中国，“润”取自毛泽东字“润之”，寓意“中华大地，雨露滋润”。
1948至1949年，华润历经艰险先后分四批把358位民主人士、765位文化名人及爱国华侨从香港秘密运送到东北解放区，保证了新中国第一届政协会议的胜利召开。
2、新中国贸易支柱（1950-1983年）
1952年，划归中央贸易部，成为中国进出口贸易公司在港澳及东南亚的总代理，贸易额一度占全国外贸总额的1/3。
1957年，主导创办首届中国出口商品交易会（广交会），成为新中国外贸重要窗口。
1962年，华润属下五丰行承担起内地鲜活冷冻食品供港的“三趟快车”的运作，保证了香港的食品供应。
1970年代初期，华润协助将内地国产石油输入香港，有效地缓解了香港石油危机。
1975年，华润首创“三来一补”贸易形式，如华润旗下的五丰行从泰国进口绿豆，运至国内加工龙口粉丝，再出口香港市场。
1980年代，华润由代理贸易向自营贸易转型，努力发展中长线投资项目，重点投资了零售、房地产、电力、基础设施等领域，项目渐趋大型化和专业化，为公司成为香港和中国内地最具实力的多元化企业之一奠定了基础。
3、市场化转型与多元化（1983-2000年）
1983年，改组为华润（集团）有限公司，启动实业化转型，逐步从贸易商转向控股集团。
1990年代，通过收购华润创业（现华润啤酒）、华润电力等企业，布局消费、能源、地产领域。1996年亚洲金融危机后调整战略，聚焦核心业务。
4、全球化与资本扩张（2000至今年）
2000年后，实施“再造华润”计划，形成大消费、综合能源、城市建设运营等六大业务板块，旗下拥有华润置地、华润医药、华润电力等上市公司。
21世纪，华润进军内地，通过并购重组、产业培育、改造国企、业态创新、管理创新、打造差异化生意模式、实现总部价值创造等途径，成功建立起一批具有行业领导地位的主营业务。
2016年10月28日，华润集团旗下综合医药企业——华润医药（03320.HK）在港交所主板挂牌上市。
2025年8月15日，康佳正式成为华润集团旗下科技与新兴产业板块的业务单元。
二、华润集团的现状
截至2025年，华润集团位列《财富》世界500强第67位。
截至2024年末，总资产超2.7万亿元。
2024年，集团实现营业收入9326亿元、利润总额926亿元。
目前，华润集团旗下有主营有6大行业领域，分别是：大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业。
1、大消费：华润啤酒、华润万家、华润饮料、华润五丰。
2、综合能源：华润电力、华润燃气。
3、城市建设运营：华润置地、华润建材科技、华润隆地。
4、大健康：华润医药、华润医药商业、华润三九、华润双鹤、华润江中、华润健康。
5、产业金融：华润金融、华润银行、华润信托、华润资产。
6、科技及新兴产业：华润创业、华润微电子、华润化学材料、华润数科、华润现代服务。
三、华润集团的上市公司
1、A股上市公司（9家）：
华润三九（000999.SZ）：中药OTC龙头，核心产品包括“999感冒灵”。
东阿阿胶（000423.SZ）：阿胶行业第一品牌，布局年轻化产品线。
华润双鹤（600062.SH）：化学药及输液领域领先企业。
华润江中（600750.SH）：胃肠健康领域OTC药企。
昆药集团（600422.SH）：青蒿素产业链核心平台。
博雅生物（300294.SZ）：血液制品及疫苗研发企业。
迪瑞医疗（300396.SZ）：体外诊断（IVD）仪器制造商。
华润微（688396.SH）：功率半导体IDM龙头，覆盖汽车电子等领域。
华润材料（301090.SZ）：聚酯材料（PET瓶片）全球产能前三。
2、港股上市公司（8家）：
华润啤酒（00291.HK）：雪花啤酒市占率超30%。
华润饮料（02460.HK）：怡宝纯净水市占率21%。
华润电力（00836.HK）：综合能源开发，新能源占比45%。
华润燃气（01193.HK）：城市燃气分销，覆盖3亿人口。
华润置地（01109.HK）：商业地产运营商，管理“万象城”品牌。
华润万象生活（01209.HK）：商业运营面积1.2亿㎡，租金坪效行业第一。
华润医药（03320.HK）：医药分销及制造平台。
华润医疗（01515.HK）：医疗服务提供商。
3、拟上市公司：
华润新能源：2025年拟分拆至A股IPO，募资245亿元。
参考
【百度百科】华润集团
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