这描述的是"摩根大通（JPMorgan Chase）"旗下的艺人经纪公司"摩根大通娱乐（JPMorgan Entertainment）"。
在2022年，摩根大通娱乐报告了高达"34亿美元的净亏损"。
虽然拥有众多知名艺人（包括许多国际巨星，有时被宣传为“70位”或类似数字，但具体精确数字可能有所变化或指代签约艺人+合作艺人等不同口径），但其业务模式、成本结构或市场环境等因素导致了巨额亏损。这通常反映了娱乐行业的激烈竞争、高额成本（如签约费、代言费、管理费、制作费用等）以及投资回报的不确定性。
摩根大通后来在2023年宣布剥离摩根大通娱乐，以聚焦核心业务，这进一步印证了其作为独立娱乐公司在财务上面临的挑战。
相关内容：
rc="https://p26-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-6w9my0ksvp/8a688796487b4bb8b7436b02c7fd9993~tplv-tt-origin-web:gif.jpeg?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1765099374&x-signature=Sy5c4NtWnP%2BpM1bGtCfv2a5bU%2FQ%3D">rc="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-6w9my0ksvp/b90739593ab24018b5e5a84c5a89a524~tplv-tt-origin-web:gif.jpeg?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1765099374&x-signature=U40on82CFSptRCsXsnpSV9QNlkk%3D">rc="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-axegupay5k/16ddf0b3703b4858b31364c849ca7378~tplv-tt-origin-web:gif.jpeg?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1765099374&x-signature=AqGcs16xZnfqLoZ4DaLgbmJKs%2FQ%3D">赖流量的粗放模式已难以为继 沉迷直播带货的贾乃亮， 最近被推上了风口浪尖 。
前两天 ，有 消费者 依据第三方检测机构出示的检测报告， 指其直播间卖的娇兰护肤品系伪造 。 随后 工作室迅速回应，承诺将产品送检并负责到底 ，但很多网友对其说法并未买账。
他背后的公司遥望科技，日子同样不好过。
作为 “ 直播电商第一股 ” ，遥望科技签约了包括贾乃亮、王祖蓝、张柏芝、陆毅、马景涛等在内的 70 多个明星，以及超 150 位网红，直播 GMV 越做越大。
但这份风生水起，并未给它留下真金白银。 2021 年至今年 9 月底，遥望科技亏损不断累计，总额已超 34 亿元。
这不禁令人感慨，直播电商想赚钱，已经这么难了吗？
图 / 视觉中国
押注明星
2010 年创办的遥望科技，还不是后来为人熟悉的直播电商头部玩家的模样，而是主营网络广告代理，也就是作为中间商帮客户在各类媒介中投广告。
转折来自 2018 年。彼时，李佳琦凭借在直播间和马云比赛涂口红迎来破圈时刻，快手、抖音相继试水直播电商，整个行业方兴未艾。
这年 11 月初，遥望科技创始人谢如栋，刷到了快手达人 “ 散打哥 ” 在直播卖货。拥有 2000 多万粉丝的 “ 散打哥 ” ，短短几个小时销售额达到 1 亿 元 ，这门新的流量生意让其心动。第二天，谢如栋就让 HR 招人、自己找货，几天之后的 “ 双十一 ” 就要开卖。
眼看着李佳琦等后来的超头开始崛起，谢如栋也要找到自己的 IP 。找自带流量的明星直播带货，是他当时能想到的差异化打法。
2019 年 4 月，谢如栋和团队飞到香港争取曾是快手代言人的艺人王祖蓝。化解对方诸多疑问和顾虑后，遥望科技成功签下王祖蓝。很快，这位遥望科技的首位明星主播进行了第一场直播，快手网友猛烈刷屏、短短 5 分钟内卖出 10 万盒面膜、涨粉近 300 万的成绩，都没让谢如栋失望。
这也确实成了遥望科技的崛起密码。
王祖蓝之后，赵雅芝、贾乃亮、张柏芝、黄子韬、任豪、马景涛等相继加入遥望科技。据官网，截至去年 9 月，其已签约超 70 位明星主播。
部分遥望科技签约明星及达人。图 / 截自遥望科技官网
明星自带的度和曝光度，既得到品牌方的青睐，又能吸引用户在信任或粉丝滤镜之下下单。因此， 2021—2022 年，明星主播矩阵快速扩容的同时，遥望科技直播电商 GMV 也迎来快速增长。据券商估算及遥望科技披露数据， 2020 年，其全年 GMV 在 40 亿元左右， 2021 年超 100 亿元， 2022 年增长至约 150 亿元。
其中，贾乃亮贡献不菲。 2021 年，其首场直播 GMV 便突破 1 亿元，其后多次霸榜抖音日榜、周榜。去年 “ 618 ” 期间，贾乃亮 的销 售额超越与辉同行、小杨哥，一度被冠以 “ 抖音带货一哥 ” 之称。
押注明星之外，遥望科技也没忘孵化自己的达人资产。这一过程中，瑜大公子、李宣卓等原本没有粉丝基础的新人，得以成长为各平台的带货黑马。 据遥望科技相关人士介绍，其旗下已有 单场 直播 GMV 破亿主播超 10 人、单场 GMV 破千万主播超 35 人 。
资本市场对遥望科技的想象空间也一度被推得很高。
2019 年初，遥望科技与主营女鞋业务的星期六股份有限公司进行资产重组，从而登陆深交所，成为 “ 直播电商第一股 ” 。此后一年的时间里，其创下 8 天 7 个涨停板、 3 个月股价涨 7 倍的 纪录 。
越卖，越亏
吆喝是赚够了，但耀眼的阵容和 GMV 并没能让遥望科技赚到实打实的钱。
财报显示，直播带货 GMV 突破百亿的 2021 年，遥望科技由盈转亏，当年净亏损 7 亿元；之后三年，亏损持续，且 2022 年净亏损收窄至 2.65 亿元后，到 2023 年又扩大至 10.57 亿元， 2024 年也仍在 10 亿元水平；今年前三季度，其又亏损了 4.15 亿元。
不到五年的时间里，遥望科技已累计亏损超 34 亿元。
毛利率上看， 2022 年，其社交电商业务（即直播电商）还有 21.80% ，但到 2023 年 暴 降至 -0.38% ，这也意味着，不管一场直播交易额有多少，哪怕是几亿元，遥望科技不仅不赚钱，还越卖越亏。去年，社交电商业务毛利率有所回升，但 2.08% 的水平远低于交个朋友的约 50% 、东方甄选的约 26% （ 2024 财年数据）。
明星光环加身的遥望科技，何以如此亏钱？
首先值得注意的是， GMV 并不等同于真实销售额，与直播间按佣金模式拿到的实际收入之间更是存在断层。以遥望科技为例， 2022 年，其 GMV 同比增长 50% 至约 150 亿元，但其社交电商服务营收仅较上年的 17.24 亿元增长 35.27% 至 23.32 亿元。
“ 从行业惯例来讲，服装、美妆等类型的商品，电商退货率相对较高，直播间尤甚 。 ” 上海财经大学数字经济研究院副院长崔丽丽指出。此前据多家媒体导报，女装直播电商退货率超 90% 已成为常态；奥美上海战略、社会和顾客关系部副总裁鲍勃 · 王曾透露，直播带货的退货率是品牌官方电商销售渠道的 2 到 3 倍。
如此，再扣掉与签约明星和主播 之 间的分成，直播电商公司的利润空间自然又被挤压。
与此同时，投流成本也在吞噬利润。艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅强调，随着直播电商行业增速放缓，高增长的 GMV 背后，往往由大量的营销投入支撑。而一个残酷的现实是，电商流量成本正越来越高，有调研数据显示，去年涨幅在 30%—50% 。
这从遥望科技的财报中也能窥得一二。根据财报，遥望科技首次亏损破 10 亿元的 2023 年，其在某单一平台的采购成本便达到了 23.04 亿 元，占其当年营收的 48.22% ；去年，其对该平台的采购额同比增长近 40% 至 31.58 亿元，而其营收则同比下降了 0.3% 至 47.63 亿元 —— 该平台采购成本占营收的比达 66.29% 。
“ 企业为了保 GMV 对外好看，会大量投入营销成本，就是投流，那么它的利润自然就会低了。 ” 张毅表示。
另据遥望科技相关人士介绍，亏损的原因一方面在于 新业务拓展尚未能完全化解 自鞋履业务 转型过程带来的经营压力 ，另一方面，公司正在大力拓展创新业务， 相关人员与费用占比快速提升 ， 超过了原有 的直播等 核心业务，人员规模快速扩张、人力结构及管理系统未能及时优化，造成人力成本浪费，但是创新业务尚处于孵化期，未能快速贡献利润。
盈利能力走弱之下，资本市场也早已做出反应。如今，遥望科技的股价已自高点跌去超 80% 。
退潮之后
遥望科技的困境，也与行业正在发生的变化密切相关。
整体上看，直播电商增长正在放缓。据艾瑞咨询测算，随着行业规模达到 5 万亿元，其增速从 2019 年的 245.9% 放缓至去年的 19.1% ，预计明年将进一步放缓至 17.5% 。行业就此将步入精细化发展阶段。 “ 可以理解为赚钱没那么容易了 。 ” 崔丽丽表示。
图 / 艾瑞咨询《中国直播电商行业研究报告》
行业各方的逻辑和玩法也随之改变。
首先，平台的规则已经改写。 “ 直播形态普及以后，平台在重新拿回流量主导权。 ” 崔丽丽告诉中国新闻周刊， “ 平台流量分配更倾向于回归到百花齐放、去中心化的状态。 ”
这背后的原因并不难理解。比起早期需要用明星和头部主播带起交易 GMV ，如今平台需要降低对头部主播的依赖，以规避舆论和商业上的一应风险；而将流量向中腰部主播倾斜，可以带来更丰富也更可控的内容供给，将增长驱动力重新掌握在自己手中。
与此同时，店播崛起 。 “ 很多品牌不是不做直播，而是不再依赖头部主播，回归到自己可控的店播模式。 ” 张毅观察到。
所谓可控，一方面，在于成本，尤其当数字人直播变得愈发普遍，人力和运营成本均能得到进一步降低，而给头部主播和达人们的坑位费和佣金就变得没那么必要和划算。美特斯邦威创始人周成建便曾炮轰贾乃亮团队，称 “ 花了大几百万，但效果和预期差距非常之大，确实收入也很少 ” 。
另一方面，在于风险。此前明星和超头主播们接二连三的翻车和争议，引发消费者的信任危机。寄望于持续经营的品牌，也难免重新评估其对品牌的价值。
各电商平台也均投入扶持。这背后，是 “ 电商平台意识到店播在品牌建设、用户沉淀、长效经营等方面的优势 ” ， 网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青曾对中国新闻周刊表示。
在崔丽丽看来，这让包括明星在内的头部主播，号召力和声量不断下降。
也正因如此，曾是遥望科技加速器的明星为主的主播结构，时移世易，已变成掣肘。
“ 直播电商从网红驱动回归口碑驱动，产品为王重新成为主线。 ” 互联网分析师张书乐指出， “ 缺乏自建产业链的支撑，遥望科技仍停留在典型 MCN 的粗放阶段，难以形成差异化竞争力。 ”
崔丽丽指出，如今直播电商机构真正要解决的，是从镜头里的吆喝热闹走向真正给品牌交付效果的转变。张书乐认为，若想在网红直播方向上走得更远，要么如东方甄选一般自建产业链，以实现差异化竞争；要么学习董洁，通过自身对产品的理解、体验，走向口碑电商。
值得一提的是，遥望科技并非没有做出应变。这两年，其先后布局线下商业体，与黄子韬合作 “ 朵薇 ” 卫生巾探索打造 IP 联营品牌， 探索 内容化直播 与 AI 提效 ， 并将业务触角伸向海外， 据遥望科技相关人士透露，其已 与超过 9700 位海外达人建联、合作，并在美国、巴西等地建立选品中心 ， 以多元化对冲直播电商业务波动。但从财务数据来看，这些探索的实质性效果尚未显现。
而终归， “ 有效的业务才是真业务 ” ，张毅表示。