申洲国际（Shengzhou International）之所以能够稳坐全球针织品代工（ODM）领域的头把交椅，并实现如此惊人的营收和利润，是多种因素综合作用的结果。以下是一些关键原因：
1. "规模效应与成本优势 (Economies of Scale & Cost Advantages):"
"庞大的产能:" 申洲国际拥有全球领先的自动化水平和生产规模。其越南工厂是亚洲最大的单体工厂之一，拥有巨大的产能储备。这种规模效应带来了显著的成本优势，包括更低的单位生产成本、更优的议价能力（原材料、劳动力等）以及更高的生产效率。
"精益生产与自动化:" 公司持续投入自动化设备和智能化改造，提高生产效率，降低对人工的依赖（尽管人工在针织品生产中仍不可或缺），从而控制成本并提升稳定性。
2. "强大的客户基础与供应链管理 (Strong Client Base & Supply Chain Management):"
"顶级品牌客户:" 申洲国际是众多全球顶级时尚品牌的长期且核心的供应商，如优衣库（Uniqlo）、H&M、Zara、Nike、Adidas、Patagonia 等。与这些高端客户的稳定合作，保证了持续的订单流和较高的利润率。这些品牌对供应商的要求极高，申洲国际能够满足其质量、效率和可持续性要求，是其成功的关键。
"全球化布局与本地化运营:"
相关阅读延伸：半年营收149 亿、净利 31 亿！申洲凭什么稳坐全球最赚钱
点个关注， 更多内容等你发现昨天中午，申洲国际公布了 2025 年上半年财报。149.66 亿元营收，同比增长 15.3%；31.77 亿元净利润，同比增长 8.4%。
这两个数字，双双创下了历史新高。
要知道，在服装制造行业，能做到年年把收入和利润双增长，几乎只有申洲。对比来看，更有意思。
这半年里，因为贸易战关税影响，很多服装工厂还在愁订单、缩产能，甚至被迫裁员过冬。
但申洲，却依然稳坐“全球最赚钱的服装工厂”。除了规模大，它到底靠什么撑起这份底气？
今天这篇，就带你拆开申洲的财报，看看它到底凭什么稳得住。
以前写的申洲发家史，感兴趣的可以点击阅读：Nike、优衣库的最大供应商，年赚62亿：它是全球最赚钱的服装厂前两天写的晶苑半年财报解读，感兴趣的可以点击阅读：半年赚90亿、毛利率20%！全球最大服装代工之王，还逆势招1万人
财报解读 + 申洲底牌这份财报里，几个点特别亮眼。
营收 149.7 亿，同比 +15.3%；净利润 31.8 亿，同比 +8.4%，双双创下历史新高。
拆开看，休闲服饰成了最大亮点，飙升 37.4%；运动服饰依旧稳健，增长 9.9%，继续稳住基本盘。
唯一的压力点是毛利率，下滑到 27.1%，比去年同期少了 1.9 个百分点。看上去利润被压缩了，其实是扩产和用工成本带来的短期阵痛。它在东南亚疯狂扩产：越南西宁的面料厂在加速落地，柬埔寨和越南工厂的年产能已经占到集团八成以上。这些新工厂刚起步，人力和培训成本拉高了开支，短期压了利润率。
但申洲的真正底牌，从来不在这 1.9 个点的波动上。
更重要的是，申洲是“全球最大的纵向一体化针织制造商”。从面料研发、织造、染整、印花，到最后的成衣缝制，整个流程都握在自己手里。别人只能赚一道工序的钱，它能同时吃下“面料利润”和“成衣利润”。这也是为什么它的产品又稳又快。
所以，即便毛利率有所下滑，申洲依然能稳坐“全球最赚钱的服装工厂”。
客户绑定 + 全球布局：为什么品牌离不开申洲申洲最大的底气，其实在于它和客户绑得死死的。光是四大核心客户——Nike、优衣库、Adidas、Puma，就贡献了超过 80% 的销售额。Lululemon、安踏这样的新兴客户，也在快速放量。
这种绑定不是靠低价，而是靠技术。一起研发、共同创新。Nike 的 Flyknit 鞋面、优衣库的 Airism 面料，都是申洲深度参与研发，最后再大规模落地的。你要换一家供应商，不是说找个缝纫厂就能做，而是要把整个研发、工艺、产能都重建一遍，几乎不可能。对客户来说，少了申洲，就等于少了一条完整的产品线。
在布局上，申洲也形成了“双中心”：中国基地升级成研发和高附加值制造的枢纽，越南和柬埔寨则成为大规模出口的主引擎。现在集团 5.5 亿件年产能里，八成都在东南亚工厂完成。再加上越南正在建设的新面料厂，申洲等于在当地搭了一条完整的“面料+成衣”供应链，这等于把关税风险甩开了，还让交付更灵活。
这就是申洲的底气：客户离不开，订单走不掉。所以，它能在全球服装制造业的震荡里，稳坐牌桌中央。
对比晶苑：两种“代工之王的路径
如果把申洲和晶苑放在一起看，就能发现全球服装代工的两条完全不同的道路。
| 特征 | 申洲国际 | 晶苑国际 |
| 核心商业模式 | 深度纵向一体化 | 多品类“共同创造”平台 |
| 核心产品焦点 | 高性能针织品（运动、休闲、内衣） | 全品类（毛衣、休闲、牛仔、内衣、运动户外 |
| 竞争优势来源 | 面料研发与技术壁垒 | 规模化、多元化的一站式服务 |
| 产能布局 | 中国、越南、柬埔寨 | 越南、中国、柬埔寨、孟加拉、斯里兰卡 |
| 客户策略 | 与头部品牌深度绑定、共同开发 | 服务广泛的全球领先品牌 |
申洲走的是针织领域的纵向一体化，把面料研发、织造、染整、成衣一条链条全部吃下去，专注、深度、效率极高。结果就是利润率一直站在行业天花板，2025 年上半年毛利率 27.1%，净利率 21.2%。
晶苑则是另一种模式。它不在单一品类里卷极致，而是横向扩张，把毛衣、休闲、牛仔、内衣、运动户外五大品类全部装进自己的体系里，靠“全品类 + 全球平台”，为品牌提供一站式解决方案。
数据一对比就很直观：申洲上半年营收 149.66 亿元、净利润 31.77 亿元；晶苑营收约 90 亿元人民币，净利润约 7.2 亿。一个深耕高利润，一个做大平台，逻辑不同，但都成了品牌手里最稳的筹码。
| 指标 | 申洲2025年上半年 | 晶苑2025年上半年 |
| 营收 | 149亿 | 90亿 |
| 净利润 | 31.77 亿 | 7.2亿 |
| 毛利率 | 27.1% | 19.7% |
| 净利润 | 21.2% | 8% |
对 Nike、优衣库这些大客户来说，两者不是互斥，而是“双保险”：深度上有申洲，广度上有晶苑。一个保证质量与创新，一个保证多样与覆盖。
不管是申洲的深度，还是晶苑的广度，只要能做到极致，就没人能撼动它们的位置。
我有话说：
在很多服装工厂还在为订单发愁的时候，申洲却能交出 27.1% 的毛利率、21.7% 的净利率，长期稳居行业天花板。它的底气，不只是规模，而是四个杀手锏：
- 垂直一体化，一整条产业链吃下“面料利润+成衣利润”；
- 规模经济，年产 5 亿件的量级，带来最强的原料议价权；
- 技术领先，在面料和生产工艺上的研发投入，使其能够生产高利润的创新产品，并拥有强大的定价权；
- 战略客户合作，紧紧绑定 Nike、优衣库这些最赚钱的大牌，保证了稳定且高价值的订单流。
你觉得，中国还会不会再出现下一个“申洲”？欢迎在评论区聊聊。
既然看到这里了，如果觉得不错，随手点个赞、在看、转发三连吧，如果想第一时间收到推送，也可以给我个星标⭐～谢谢你看我的文章，下次再见。
推荐阅读
找不到我们？来来来，打个小星星 ★，每天同最棒的知识面对面！