以下是一份关于中国银河给予欢乐家增持评级的报告：
"报告标题：中国银河：给予欢乐家增持评级"
"报告发布日期：" 2023年10月27日
"分析师：" [分析师姓名]
"核心观点："
中国银河证券今日发布研报，给予欢乐家（股票代码：3693.HK）增持评级。报告认为，欢乐家作为新中式茶饮的领先品牌，凭借其独特的品牌定位、优质的产品和高效的运营，在竞争激烈的市场中脱颖而出，并展现出强劲的增长潜力。
"主要理由："
1. "品牌定位清晰，差异化优势明显：" 欢乐家专注于新中式茶饮，以“东方茶饮”为品牌理念，将中国传统茶文化与现代茶饮相结合，打造出独特的品牌形象和产品体系。这种差异化定位使其在众多茶饮品牌中脱颖而出，吸引了大量忠实消费者。
2. "产品创新能力强，持续推出爆款产品：" 欢乐家拥有一支强大的研发团队，能够持续推出符合消费者口味的新品。近年来，欢乐家相继推出了“豆乳玉麒麟”、“伯牙绝弦”等多个爆款产品，有效地提升了品牌知名度和市场份额。
3. "门店扩张迅速，渗透率仍有较大提升空间：" 欢乐家近年来保持了快速的开店节奏，门店数量已突破数千家。然而，与主要竞争对手相比，欢乐家的门店密度
相关内容：
中国银河证券股份有限公司刘光意近期对欢乐家进行研究并发布了研究报告《2024年第三季度业绩点评：新业务取得进展，期待旺季环比改善》，本报告对欢乐家给出增持评级，当前股价为12.06元。
欢乐家(300997)
事件：公司发布公告，2024年前三季度实现营收13.4亿元，同比+2.6%；归母净利润0.8亿元，同比-52.3%；扣非归母净利润0.8亿元，同比-51.1%。其中24Q3营收3.9亿元，同比+0.2%；归母净利润131万元，同比-97.2%；扣非归母净利润204万元，同比-95.0%。
需求偏弱与渠道调整致主业承压，新兴业务取得积极进展。分产品看，1）24Q3饮料收入同比-9.7%，其中椰子汁饮料同比-8.4%，整体有所承压，主要系经济复苏偏慢与餐饮渠道需求较弱，此外渠道调整亦有影响，新品椰子水仍处于培育期；2）24Q3罐头收入同比-4.3%，其中黄桃罐头/橘子罐头分别同比+15.4%/+11.1%，借助零食专营连锁渠道快速增长。分区域看，24Q3华中、华东、西南地区收入同比-2.4%。分渠道看，24Q3经销模式收入同比-26.9%，零食专营渠道快速开拓，单三季度营收3977万元，高于2024年上半年3488万元水平，带动水果罐头产品增长；部分饮料产品陆续进入零食渠道，营收占比环比提升。
结构变化与费用投放影响，盈利能力短期承压。24Q3归母净利率0.3%，同比-11.4pcts。拆分来看，毛利率30.3%，同比-8.3pcts，主因1）渠道和产品结构变化，新兴零食渠道与原料销售业务毛利率相对较低，收入增长对利润形成拖累；2）椰子原料成本上涨。销售费用率18.3%，同比+3.4pcts，为满足网点渠道维护建设和产品推广需要，增加了理货员等一线人员和新零售团队人员，并加大业务宣传及线上平台推广力度；而增幅环比下降，印证公司费投得到一定程度管控。管理费用率为9.5%，同比+1.2pcts。
迎战春节礼赠与宴席旺季，静待终端动销改善。短期看，公司产品具备一定礼赠属性，开始筹备24Q4产品堆箱陈列布建、渠道拓展、网点维护等工作，伴随逐渐步入动销旺季+春节备货期提前，叠加费投节奏或环比放缓，我们判断业绩有望实现环比改善。长期看，1）传统业务，公司水果罐头与椰汁饮料具备高性价比优势，并且渠道仍有较大下沉空间，有望实现稳健增长；2）新业务，一方面饮料品类导入零食量贩，有望分享渠道红利，另一方面凭借供应链优势+奥尼尔品牌代言人+渠道优势，椰子水或将打造成第二增长曲线。此外，公司积极布局椰子原料销售业务，亦有望贡献收入增量。
投资建议：调整盈利预测，预计2024~2026年归母净利润1.8/2.3/2.6亿元，同比-36.9%/+30.6%/+12.4%，对应PE为31/24/21X，考虑到新产品与新渠道拓展节奏存在不确定性，暂时维持“谨慎推荐”评级。
风险提示：竞争超预期的风险，新业务拓展不及预期的风险，食品安全风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券孙山山研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.68%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.71亿，根据现价换算的预测PE为31.74。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级4家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为13.2。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。